2025-жылдын экинчи кварталы Кыргызстан фондулук рыногундагы активдүүлүктүн байкаларлык өсүшү менен мүнөздөлдү. Бул мезгил өлкөдөгү оң экономикалык динамиканын улануусу менен дал келди: Азия Өнүктүрүү Банкынын (АӨБ) божомолуна ылайык, Кыргызстанда ИДП 2025-жылы 8,5%га, 2026-жылы 8,6%га өсөт, инфляция болсо 6% деңгээлинде сакталат. Макроэкономикалык жагымдуу шарт баалуу кагаздар менен сооданын активдешүүсүнө өбөлгө түздү, айрыкча энергетика жана банк секторлорунда. Экономиканын өсүшүнө негизги салым кошкон секторлор төмөнкүлөр:

— кызмат көрсөтүү тармагы: ИДПдагы үлүшү — 52%
— өнөр жай: 2025-жылдын биринчи кварталында өнөр жай продукциясынын көлөмү **14,7%**га өстү
— курулуш: 2025-жылдын биринчи кварталында курулуш иштеринин көлөмү **8,8%**га көбөйдү

1. Жалпы соода көлөмү

II кварталда баалуу кагаздар менен соода динамикасы айлар боюнча айырмаланды. 2025-жылдын апрель жана июнь айларында акциялар рыногунда май айына салыштырмалуу көбүрөөк бүтүмдөр жана эмитенттер катталды. Жалпы 2-кварталда 39 компаниянын баалуу кагаздары менен бүтүмдөр түзүлдү.

• Апрель — банк жана нефть-газ секторлорунун жогорку активдүүлүгү менен белгиленди.

• Май — кызыгуу финансылык компанияларга жана корпоративдик облигацияларга жылды.

• Июнь — энергетика кварталы болду: негизги соода көлөмү Кыргызстандын Улуттук электр тармагы жана Электр станциялары компанияларына туура келди.

Корпоративдик облигациялар менен соода туруктуу деңгээлде сакталды, бул карыздык инструменттер сегментинин калыптаныш процесси уланып жатканын көрсөтөт.

2. Соода көлөмү боюнча лидерлер

Акциялар:

• Кыргызстандын Улуттук электр тармагы — 17 млрд сомдук жаңы эмиссия менен абсолюттук лидер

• Электр станциялары — ~10 млрд сом

• Мбанк — ~7 млрд сом жана бүтүмдөр саны боюнча лидер (41 бүтүм)

• Элдик Банк — 60 млрд сомдук ири бир жолку бүтүм

• Евразия Жыйнак Банкы — апрелде 500 млн сом

• Кыргызнефтегаз — апрелде бүтүмдөр саны боюнча лидер (85 бүтүм)

• Аэропорттор Кыргызстан — квартал боюнча көп сандагы бүтүмдөр: апрелде 10, майда 8, июнда 27

Облигациялар: лидерлер бүтүмдөрдүн саны жана көлөмү боюнча

Апрель:

• ОсОО «Строй дом. КГ» — 38 бүтүм

• ОсОО «Альфа Ойл» — 42 бүтүм

Май:

• ЗАО «МФК Элет-Капитал» — 28 бүтүм

• ОсОО «Альфа Ойл» — 26 бүтүм

Июнь:

• ЗАО «МФК Элет-Капитал» — 43 бүтүм

• ОсОО «Альфа Ойл» — 50 бүтүм

3. Ликвиддүүлүк тенденциялары

Акциялар:

• Мбанк жогорку ликвиддүүлүктү сактады — көп сандагы бүтүмдөр жана туруктуу баалар.

• Аэропорттор Кыргызстан акциялары кызыгууну сактаган менен, баасы апрелдеги 633 KGSден июндо 558 KGSге чейин төмөндөдү.

• Кредиттик союздардын финансылык компаниялары (майда 96 бүтүм) — арзан баалуу инструменттерге кызыгуу артканын көрсөтөт.

Облигациялар:

• Бүтүмдөрдүн туруктуулугу инвесторлордун туруктуу кирешелүү инструменттерге болгон ишенимин тастыктады.

• Лидерлер — Элет-Капитал жана Строй Дом — сооданын туруктуулугун камсыздашты.

4. Баалар динамикасы

• Көпчүлүк акциялар (Салым Финанс, Тепличный, Элдик Банк) туруктуу бааларды сактады.

• Аэропорттор Кыргызстан акцияларынын арзандашы — инвесторлордун кызыгуусу кайра бөлүштүрүлүп жатканын билдириши мүмкүн.

• Учкун жана Жаштыкинвест май жана июнь айларында баанын өсүшүн көрсөттү.

• Негизги эмитенттердин облигацияларынын баасы өзгөргөн жок, бул алардын коргоочу инструмент катары ролун бекемдейт.

Кварталдын жыйынтыгы

• Энергетикалык сектор соода көлөмү боюнча биринчи орунга чыкты — тармак компаниялары кварталдык жүгүртүүнүн 80%дан ашыгын камсыздашты.

• Банк сектору ири бүтүмдөрдүн (Элдик Банк, Евразия Жыйнак Банкы) жана Мбанктын активдүүлүгүнүн аркасында маанилүү бойдон калды.

• Инвесторлордун кызыгуусу банктар жана нефть-газдан энергетика жана инфраструктура компанияларына ооду.

• Финансылык жана микрофинансылык компаниялар ликвиддүүлүктүн маанилүү драйвери бойдон калууда.

• Облигациялар туруктуулукту көрсөтүп, коргоочу инструмент катары маанисин арттырды.

• Жалпысынан, Кыргызстан баалуу кагаздар рыногу туруктуу өсүш жана структуралык кеңейүү көрсөткөн кварталды өткөрдү.