Первый квартал 2025 года показал стабильную и уверенную активность на фондовых биржах Кыргызстана. Этот период прошел на фоне позитивного экономического роста в стране: ВВП Кыргызстана увеличился на 11,7% за первые четыре месяца года. Международные эксперты, такие как Азиатский банк развития (АБР), также прогнозируют уверенный рост экономики Кыргызстана на 8,5% в 2025 году и 8,6% в 2026 году. Ожидается, что инфляция составит около 6,0% в 2025 году. Такая благоприятная экономическая обстановка создает хорошие условия для развития рынка ценных бумаг.

Общий объем торгов (акции и облигации)

Рынки акций и облигаций демонстрировали стабильную активность на протяжении всех трех месяцев первого квартала. Высокая частота сделок, особенно по ведущим компаниям, говорит об устойчивом интересе инвесторов. Объем по отдельным сделкам с облигациями, как правило, ниже, чем по активно торгуемым акциям, но их постоянное присутствие в торгах указывает на стабильный и активный рынок корпоративных облигаций.
Мы не заметили значительных спадов или подъемов в общем объеме торгов по месяцам, что указывает на сохранение стабильного уровня активности.

Лидеры по объему торгов

Среди акций: ОАО «Международный аэропорт Манас» стало безусловным лидером по объему торгов и числу сделок. Его акции постоянно показывают высокую активность, что свидетельствует о большом интересе инвесторов.
Другими заметными участниками торговли акциями являются:

• ОАО “Национальная электрическая сеть Кыргызстан” с новой эмиссией на сумму 20 млрд.сом,
• ОАО “Электрические станции” (10 млрд.сом),
• ОАО “Государственная ипотечная компания” (5 млрд.сом),
• “Оптима Банк” (3,5 млрд.сом)                             

Их присутствие и значительные объемы торгов заметны на протяжении всех трех месяцев, хотя, возможно, с меньшей частотой отдельных сделок по сравнению с акциями «Аэропорта Манас». Также стоит отметить такие компании как ОАО Банк «Бай-Тушум», ОАО «Лоджик» и ОАО «Эмитент виртуальных активов», которые внесли свой вклад в динамику и активность рынка ценных бумаг в рамках Биржевой Торговой Системы (БТС).

Среди облигаций: ОсОО «Строй Дом» и ЗАО Микрофинансовая компания “Элет Капитал” стабильно выступали как ключевые эмитенты на рынке облигаций, с регулярными сделками в течение всего квартала в общей сумме на более 100 млн.сом.

Тенденции ликвидности

Акции: Высокая ликвидность акций ОАО «Международный аэропорт Манас» была главной особенностью рынка в этом квартале. Частые сделки и относительно небольшие различия между ценой покупки и продажи говорят о том, что эти акции легко купить или продать. Ликвидность других акций варьировалась, что означает, что некоторые ценные бумаги более активно торгуются, а другие – менее.
Облигации: Ликвидность на рынке облигаций в целом была стабильной. Хотя сделки с облигациями могут быть реже, чем с самыми популярными акциями, постоянное наличие сделок по ключевым облигациям говорит о том, что рынок функционирует хорошо.

Динамика цен. Стабильность цен против колебаний

Цены отдельных сделок по многим акциям и облигациям часто выглядели относительно стабильными на ежедневной основе. Однако для высокоактивных акций, таких как ОАО «Международный аэропорт Манас», стабильно высокий объем торгов на протяжении всех трех месяцев настоятельно подразумевает постоянное внутридневное ценообразование и колебания, обусловленные непрерывным взаимодействием спроса и предложения по каждой сделке.

Общее поведение рынка в I квартале 2025 года

Фондовая биржа Кыргызстана в первом квартале 2025 года показала стабильную и устойчивую активность. Акции ОАО «Международный аэропорт Манас» оставались явным лидером по объемам торгов и демонстрировали высокую ликвидность, но и ОАО “Электрические станции”, ОАО “Тепличный” показали существенную активность на рынке ценных бумаг. Непрерывный поток сделок, поддерживаемый благоприятной макроэкономической ситуацией, указывает на здоровый и функционирующий рынок ценных бумаг в Кыргызстане.